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移除书签华尔街商战奇才
希望能够在华尔街坐镇指挥，成为全美国企业的领导者。——约翰·摩根
战争中寻找机会
1862年1月27日，林肯总统颁布了“第一号命令”，对北方军队进行了全军总动员，下令陆、海军展开全面进攻。
一天，摩根商行来了一位拜访者，那是个比摩根大两三岁的小伙子，名叫克查姆。他是一位华尔街投资经纪人的儿子，是摩根新结识的朋友，来和摩根闲聊。
“我父亲在华盛顿听到个消息，最近一段时间北方军队的伤亡惨重。”克查姆说。
这句话马上触动了摩根那敏感的神经，“如果有人大量买进黄金，汇到伦敦去，会使金价狂涨的！”摩根自信地说道。
克查姆也非常同意这个看法，并对摩根的商业意识佩服得五体投地，于是两人精心策划起来。他们最后决定，联手伦敦的皮鲍狄秘密地买下四五百万美元的黄金，到手之后，将其中一半汇往伦敦，另一半留下。然后有意地把往伦敦汇黄金的事泄露出去。这时，估计许多人都应该知道北军新近战败的消息了，金价必涨无疑，这时再把手里的一半黄金抛售出去。
两人说干就干，而事情也一如他们所料，到处都在流传着皮鲍狄买了黄金的消息。黄金价格一路飞涨。不但纽约的金价上涨，连伦敦的金价也被带动得节节上扬，摩根与克查姆可谓大获全胜，大赚了一笔。
当时，《纽约时报》对金价上涨做了调查，根据调查结果，报道说：“没有任何正当理由来解释这次金价暴涨，这次涨价根本就与军需品、粮食、棉花等的输出和输入无关。这一事件的实际操纵者，是纽约的一名青年投机家摩根。”
第一次投机黄金买卖成功后，摩根深深体会到了信息的重要性，先得到信息就意味着胜利。因此，摩根千方百计地说服一位原陆军部电报局的接线员史密斯来摩根商行做电报工作。
这位史密斯的好朋友温尼尔上校是北方军统帅格兰特将军的电报秘书，通过这层关系，摩根就能比其他人抢先一步获得最新的前线军事情报。
不久，电报就显示出了它的威力。
1862年10月的一天，摩根收到了父亲从伦敦发来的电报：“南方军用来突破北方军海上封锁线的炮舰，都是英国的造船厂承造的，联邦为此再三向英国政府提出抗议，然而英国方面毫不理会。为此，林肯总统和国务卿斯瓦特正通过美国驻英大使亚当斯，向英国政府提出最后通牒，要求停止为南方军造船。你要特别注意华尔街的动向！”
摩根马上通过史密斯向华盛顿查询，得知林肯总统这次是下定了决心，态度强硬，甚至不惜与英国断交。
不久，老摩根又来了电报：“英国政府已答应了美国政府的要求，停止承造南方军的炮舰，但必须有个先决条件，即5天之内美国政府必须准备价值近100万英镑的赔偿费，作为对各造船厂停工的补偿。”
很快，新的电报又到了：“亚当斯大使穿梭于伦敦金融界，到处游说，希望能得到帮助，然而失败了，事已至此，美国的皮鲍狄公司被委托在24小时内准备好价值100万英镑的黄金，这一消息属于绝密，你可以见机行动。”摩根毫不犹豫，立刻大量购进黄金。
第二天，由于皮鲍狄公司大量买进黄金，金价飞涨，摩根趁机卖出，就此又大赚一笔。
随着南北内战的推进，联邦政府出现了财政危机，需要发行4亿美元的公债才能解决燃眉之急。
因为局势不明朗，华尔街上没有人愿意承销这么一大笔债券，但是摩根却爽快地答应政府，承担其中两亿美元的国债发行。
一开始，摩根并不急于发行公债，而是频繁地参加新闻界举办的各种聚会，并对美国经济的发展趋势和战局的变化侃侃而谈，摩根的主张和言论开始出现在报纸上。
在之后的日子里，摩根开始了北方各州的巡回演讲，他从缅因州到弗吉尼亚州，从纽约州到加利福尼亚州进行了一系列慷慨陈词的演讲，大谈爱国主义，主张每个人都要为民族和国家的命运贡献力量，同时他自己开始慷慨解囊积极购买国债。
当摩根成功地将自己塑造成为爱国主义英雄的时候，两亿美元的国债也在爱国主义热情的簇拥之下顺利完成发行，随即摩根也从政府那里得到了一大笔发行费。
与政府的这次合作，让摩根找到了在资本市场的立身之本。在公众中树立良好形象，做到言而有信，尽可能地将个人利益与政府利益捆绑在一起。
南北战争结束后，摩根的公司进一步地扩大了规模。新的合伙人是他以前的同事查尔斯·达布尼以及摩根的表兄古特温，摩根公司也由此改为达布尼—摩根商行，但摩根仍牢牢地掌握着对伦敦商业关系的大权。
意外进入铁路业
1865年，摩根再次结婚了，新娘是一个名叫弗朗西斯·崔西的律师，人们爱叫她范妮。第二年，范妮生下了他俩的长女露易莎。次年又生下了两人唯一的儿子小摩根，他们又叫他杰克。
此时，终于成为华尔街银行家一员的摩根，又把目光瞄准了铁路，这时，各地纷纷营建铁路，它已成为美国新的投机热门。但是面对华尔街铁路投机的混战，摩根并没有急于出手，而是在等待一个合适的时机。
不管是在南北战争以前的投机咖啡，还是在南北战争期间的黄金交易，摩根都获得了成功，这让他积累了丰富的投机致富的经验，也使他在华尔街云集的投机者中成为一个佼佼者。
在华尔街年轻的投机者中还有一个叫乔伊·顾尔德的厉害角色，33岁就名声大噪。由于他买对了华盛顿铁路以及纽约的萨拉托加地方的伊利铁路股票赚取了巨额财富而成为华尔街铁路大王之一，几乎就与赫赫有名的康乃里亚斯·凡德华尔特齐名了。
凡德华尔特是在美国铁路运输业和船舶业中极为成功的一个人，比顾尔德大42岁。他是位于纽约湾内的斯达汀岛上的人，原来是本地一个渡口的船老大，后来靠加利福尼亚淘金热时开发运输线路和南北战争时把几艘游艇改造成军舰租给北方政府而大发其财。
凡德华尔特是纽约中央铁路的所有者，因为曾经联合伊利铁路的拥有者洛克菲勒对付顾尔德，所以成了顾尔德的死对头。在他70岁的时候，从船舶运输业转向了铁路投机事业，并首战告捷，先是取得了哈雷铁路的所有权，后来又取得哈得逊铁路所有权。
接着，凡德华尔特乘胜前进，买下了由纽约州首府奥尔巴尼通往五大湖畔的水牛城的纽约中央铁路股份。这一步刚刚实现，他立即申请州议会同意合并了哈雷、哈得逊、纽约中央3条铁路。
凡德华尔特取得了极富战略意义的铁路，从纽约直至五大湖畔，这条铁路可经过石油、钢铁以及煤炭的主要产地——宾夕法尼亚州，并可延伸至俄亥俄州、密歇根州，直至伊利诺伊州的芝加哥。
然而此时已74岁的凡德华尔特，却并不因此而停步不前，他又看中了另一条黄金路线，与他的铁路相接的当时为顾尔德所有的伊利铁路。
1868年，又一场大战拉开了序幕，这就是后来有名的萨斯科哈那铁路之战。
对于凡德华尔特的挑战，善于运用权术诡计的顾尔德当然也不甘示弱，加上他的事业伙伴吉姆·费斯克，更是所向无敌，锐不可当。伊利铁路的股份就是他俩耍弄手腕、从地方实业家手中强行购买下来的。他们向老凡德华尔特展开了猛烈的反攻。
双方开始先从南接顾尔德的伊利铁路、联结东部工业城市与煤炭产地的大动脉的萨斯科哈那铁路展开厮杀，对于这场牵扯到宾夕法尼亚州和纽约州之间利益的铁路收购争夺战，摩根始终保持观望态度。
摩根的表兄古特温经常来找他喝酒，每当喝到一定程度，他常常发出感慨：“顾尔德和费斯克这两个人联合起来，确实厉害。去年他们在股票市场上横冲直撞，大获全胜，竟然没有人能与之匹敌。”
的确如此，这两个人巧妙地利用了华盛顿当时的金融紧缩政策，在股票市场中翻云覆雨，一手遮天，让许多人破了产。不仅古特温对此极为愤怒，就是包括摩根的父亲在内的财经界大亨对此也是束手无策，摩根对此知道得很清楚。
摩根对表兄说道：“现在这两个人又联手与凡德华尔特为敌，争夺萨斯科哈那铁路……看来后者根本不是对手！”
“是啊！”古特温推测，“萨斯科哈那地方铁路估计要如同可怜的小青蛙一样，被顾尔德和费斯克这两条大蛇尽情玩弄，然后被一口吞掉。”
古特温继续地谈论着他所听到的消息：“萨斯科哈那这种小公司哪里是顾尔德的对手！他俩耍用计谋，居然买通了纽约州法院的两位法官，实在是恶毒之极！”
“你所说的那两位法官的名字叫巴纳德和卡尔德森吧？”
“怎么？你也知道！看来你的消息也很灵通嘛！”
“据说萨斯科哈那铁路半数的股份已经落入了顾尔德手中。”看来摩根也十分关注事态的进展。
古特温问道：“不是说顾尔德所持有的股份已经超过半数了吗？”
“不，这是他们的惯用伎俩。据说他们已经大量印制了虚增的公司交换债券，此后他们肯定又利用法院干预萨斯科哈那的股东大会。这样几经周折，铁路就一定会落到顾尔德手中。”
果然不出摩根所料，就在萨斯科哈那铁路股东大会召开前夕，根据纽约州法院的判决，萨斯科哈那铁路总裁拉姆杰被强行解除了职务，这显然是顾尔德贿赂的结果。
顾尔德和同伙费斯克在铁路争夺战中用贿赂加武力的办法暂时获得了胜利，并迫使凡德华尔特退出了竞争。正当顾尔德和他的同伙们认为萨斯科哈那铁路就要成为他们囊中之物时，此后的一件事却砸碎了他们的如意算盘，并意外地把摩根牵扯了进来，正好给了他进入这个行业的机会。
那位被解除了职务的拉姆杰不甘心就这么成了牺牲品，于是他找到了前纽约州州长艾德·摩根。
“让我的堂弟摩根来帮你吧，以他的才干，来办这件事再合适不过了。”艾德把他那位年轻的银行家堂弟推荐给了拉姆杰。
摩根详细向拉姆杰了解了伊利铁路事件的前因后果，对于许多不知道的内情还做了一份摘要，然后对拉姆杰说：“我研究一下这些材料，过两天一定给您答复。”
两天之后，摩根已经成竹在胸了，他对拉姆杰说：“我觉得，我们还是和那帮混账家伙法庭上见吧，我一定鼎力相助。”
“那一切就拜托在您身上了！”拉姆杰心存感激，但对于这个年轻人能否打败那些并不愚蠢的恶棍还是有些怀疑。
“但是，”摩根提出了他的条件，“我希望你能雇用我的岳父崔西律师和他的助手韩特律师做法律顾问。”
“这绝对没问题！事成之后，作为报酬，我还将发行新股，把您以及两位律师都列入股东之列。”
为了使州法院推翻原判决令，摩根提出了一份几乎无懈可击的上诉状。当时的州法院因为主审法官的更换而不断地推翻原判决是常有的事，经过一番较量，法院终于撤销了停止拉姆杰职务的命令。
拉姆杰取得了初步的胜利，下一步便是铁路股东大会上的争夺了。摩根为此做了充分准备。在大会召开的前两天，他就让韩特律师赶到奥尔巴尼，做好充分准备。
大会召开前一天，他又和崔西律师也赶到了那里，整整一天中，三人都在商讨大会上可能遇到的紧急情况以及应对策略等。
崔西律师说：“我看顾尔德和费斯克又会使出惯用伎俩，在大会上以武力相威胁，我们有必要准备好对付他们的措施。”
“是得考虑一个周密的计划。”摩根觉得这建议很好。经过长时间的讨论，他们终于想出了对策。
股东大会召开的那一天，摩根、崔西、韩特、拉姆杰一行4人匆匆赶往大会会场。
费斯克的马车已经先他们一步到达了，许多全副武装的侍卫前呼后拥，弄得会场充满了火药味。
就在这时，戏剧性的事情发生了，一群早已埋伏在此，身着灰色制服的奥尔巴尼郡的警察在警察局局长的指挥下，一拥而上，将费斯克逮捕。接着，立刻把他押上马车，挥鞭扬长而去。
“好极了！”韩特兴奋地叫起来。
由于费斯克的被捕，顾尔德的计划一下子瓦解了。
股东大会的结果，拉姆杰继续担任总裁职务，并选出摩根为副总裁。摩根等人大获全胜。其实，那场逮捕的好戏，完全是由摩根策划、导演的，所谓的“警察局局长”、“警察们”当然也是临时雇来的。
就这样，摩根取得萨斯科哈那铁路的副总裁职务，其在公司的实际地位已超过了拉姆杰。于是，从此时起，萨斯科哈那铁路经营发展大权掌握在了他的手里。
股东大会之后，握有实权的摩根竟又做出了一个非常举动：立即将萨斯科哈那铁路租给了特拉华·哈得逊运河公司——顾尔德的伊利铁路的后台老板！年利率为7％，而租期长达99年！
虽然大家不知道摩根的用意，但第一次接触铁路业就大获全胜的摩根，在华尔街获得了高度评价，由此人们也了解了摩根在做事上的策略与手腕。
《美国人物志》是这样评价摩根的：
摩根作为一个企业统治者，同当代最具有实力、拥有各种武器的金融资本家对抗，他获得了胜利，由此为他奠定了纵横于企业大舞台的基础，也开拓了他自己的人生。
就在摩根开始在华尔街崭露头角时，1869年，他父亲的合伙人皮鲍狄走完人生路，吉诺斯继承他的衣钵，将乔治·皮鲍狄公司更名为摩根公司，为摩根以后在美国大展拳脚提供了财务上的保证。
承购法国国债
1870年，是美国南北战争结束后的第五年，美国由于统一后国内再没发生过战争，所以经济得到了快速发展。
而此时的欧洲却是战火纷飞。9月2日，普法战争中普鲁士军队在色当打败并俘获了拿破仑三世及麦克马洪元帅。
当巴黎市民知道拿破仑三世投降的消息后，立即发布了共和宣言，拥戴反拿破仑的议员团组成以资产阶级为主体的共和政府。然而，法军继色当惨败之后，又在梅兹被普军打败，帕杰诺元帅被俘，消息传到普军围攻下的巴黎时，无产阶级和小市民纷纷自发地拿起武器起来抵抗。
但是曾经大喊要同普军奋战到底的共和政府，却背信弃义，同普军和解，镇压民众的反抗，而且在凡尔赛宫与普军签订了停战协定。群情激昂的巴黎市民1871年3月攻入凡尔赛宫，并成立了世界上第一个无产阶级专政政府——巴黎公社。
5月，巴黎公社失败，欧洲政局又陷入一片混乱。
不久，在法国西部加伦河畔的波尔多成立的临时政府首脑梯也尔给吉诺斯·摩根发了好几封紧急电报，让他赶到托尔城会面，越快越好。
梯也尔的密使在一家相当简朴的饭店内会见了匆匆赶到托尔城的摩根。
“真是过意不去，让您远道来到这里。”首先，密使表示了歉意。
“不必客气，我和贵国一向关系很好，拿破仑三世被俘，我也感到很难过，不过，现在资产阶级临时政府已成立，应该能大有作为。”
“令人觉得遗憾的是，皮鲍狄先生一年前竟然过世了。”密使说道。
在密使对皮鲍狄先生之死表示惋惜之后，吉诺斯随即问道：“贵国到底要发多少国债？”
“和俾斯麦虽然已经和谈，但要想法国从这次战败中复兴，而且社会主义及劳工的暴乱也需要镇压，不发行大量的国债是不行的。”
“我支持共和主义，而美国也应该是共和主义的支持者。”吉诺斯打断密使的话。
“谢谢！”密使说，“您觉得发行多少合适？”密使十分急切地想要听听这位美国银行家的意见，并希望他能组织承销。法国临时政府知道，皮鲍狄和吉诺斯的金融公司在买卖承销国债方面的信誉和实力以及渠道没人能比得上。
“这？您觉得2.5亿法郎怎么样？”吉诺斯说。
“2.5亿法郎？大约合5000万美元，确实是一笔不小的数目，但有什么条件呢？”密使立刻换上一副恭敬的表情，“您愿意提什么样的条件呢？”这个问题，吉诺斯没有立刻回答，他沉思了一下，问道：“这件事，您是否同罗斯查尔及哈林男爵提过？”密使摇头否定。
“巴黎的罗斯查尔银行及伦敦的来欧尼尔·罗斯查尔男爵都不行？”吉诺斯问道。
“不行。”密使仍然摇头。
金融世家罗斯查尔五兄弟的关系企业遍布伦敦、巴黎、法兰克福、维也纳、佛罗伦萨五大都市，哥哥贷款给俾斯麦，弟弟贷款给拿破仑三世，就是维也纳的罗斯查尔还借款给奥地利梅特涅政府，他们唯独对法国的资产阶级临时政府冷眼看待，这是为什么呢？吉诺斯·摩根想到这里，突然斗志高昂起来：“我倒想试试罗斯查尔兄弟做不到的事！”
美国独立100来年，这是第一次给位于旧大陆的政府贷款。“条件是年利率6％，发行指数为票面的85点。”密使点头道谢：“就这么决定了！”
“年利率6％虽然不高，但如果85点的票面指数顺利，甚至100点也可以卖到。”吉诺斯心想。
虽然有可能赚到票面的15％，但这是在美国国民对法国临时政府有信心的情况下。除美国之外，吉诺斯还打算把这些国债销售到法国移民最多的加拿大去。
吉诺斯在伦敦宣布承购法国国债的消息传到摩根那里时，他大吃一惊，他很快就收到了父亲的电报：
希望在美国能把这5000万美元的国债的一半消化掉，但是由你一个人承担这么大的一笔数目可能负担过重。因此我想了一个新办法，就是成立企业联合体“辛迪加”，也就是把华尔街的所有大规模投资金融公司集合起来，成立一个国债承担组织。
“这可能吗？”摩根内心虽然强烈地怀疑和反对，但是他是一向钦佩父亲的见地和谋略，并且义无反顾地支持父亲的决定。
就连摩根也是第一次听到企业联合这个名词，简而言之，就是由各金融机构分摊风险，来消化掉这5000万美元的法国国债。通过承购的金融机构，把国债广泛地分摊到一般投资家身上的这种消化国债的方式，在当时确实是一个大胆而且创新的构想。
果不其然，辛迪加“联合募购”计划，在英国当地首先受到舆论界的抨击。
《伦敦经济报》这样评论：“皮鲍狄的接班人、发迹于美国的投资家承购法国政府的国债。承购者想出了所谓‘联合募购’的方法来消化这些国债，并声称这种方式能将风险透过参与‘联合募购’的多数投资金融家而分散给一般大众，而不再像以往那样集中于某大投资者个人。
乍一看来，似乎因分散而降低了危险性，但如果经济恐慌一旦发生时，其引起的不良反应就快速扩张，有如排山倒海之势，反而使投资的危险性增加。”
或许是当初拒绝承购这笔国债的罗斯查尔刻意安排了这个评论，但是，在纽约的华尔街也出现了同样的反应，摩根也遭到了舆论强烈的抨击。
摩根的34岁生日快要到了，他能否顺利地成立所谓的“联合募购组织”，把巨额的法国国债消化掉，许多人在等着看热闹。
此时，公司内部也发生了严重分歧，摩根的表兄古特温继达布尼提出辞呈后，也以父亲病重为由，欲离开公司返回哈特福德，因而达布尼—摩根商行宣告解散，摩根进行结算后，给每人分了50万美元。
虽然是和平散伙，但这无疑给摩根背负的巨大精神压力又增加了重量，摩根四处奔波游说，但效果并不明显，许多人担心法国国内动荡的局势会使自己的投资打水漂，所以并不热心此事。
“这回他要摔个大跟头了。”
“哈哈，看他怎么办。”
一时间，幸灾乐祸的人越来越多。
“亲爱的，你再多吃点儿吧！”摩根夫人弗朗西斯劝着摩根。
“吃不下了。”摩根感觉这段时间很疲乏，胃口也一直不好，而且还经常失眠。
就在公司解散后不久，一天上午，摩根突然收到了一封特别的电报：“迫切地想面见您，务必请屈驾光临。安东尼·德雷克歇。”德雷克歇是费城有名的投资金融家，摩根当然没有理由拒绝这样的邀请。
从奥地利移民到美国的德雷克歇的父亲，同墨西哥和中美洲各国的野猫银行，即联邦及州政府不认可的地下钱庄或高利贷者有来往，进行汇兑交易，他后来在费城定居，成为那里仅次于靠发行战争债起家的大银行家杰伊·科克的富豪。
在华尔街，德雷克歇商行也是无人不知、无人不晓的。给摩根打电报要求见面的安东尼·德雷克歇，从13岁起就开始在父亲经营的金融公司帮忙。
安东尼受到父亲严格的斯巴达式教育，在未满20岁时，他就曾被命令用那种驿站马车从费城到新奥尔良运送金块，其间要走长达约2000千米的路程。
1863年，在他的父亲去世后，安东尼继承了公司。南北战争后，铁路、采矿、工厂等百废待兴，各项工业蓬勃发展，尤其是费城所在的宾夕法尼亚州，各种建筑更如雨后春笋，而此时的德雷克歇商行也迅速成长起来，先后在纽约、伦敦、巴黎等地建立了分行。
安东尼在办公室接待了摩根，并直截了当地向摩根解释了会面的理由，“我觉得您用‘联合募购’的方式来处理法国国债相当高明，因此想和您共同在华尔街经营，不知意下如何？”
有实力的投资家加入，正是摩根求之不得的，“一切听您的意见。”压抑着内心激动的摩根对比他大9岁的安东尼表现出了充分的尊重。
当天晚上，摩根受到安东尼的邀请到他的豪宅共进晚餐。当安东尼拿出波尔多产的白葡萄酒刚要斟满酒杯时，摩根说：“最近身体状况不太好，有些头昏眼花，还偏头痛。还是少喝酒为妙。因为想缓解紧张的情绪，有时干脆都不想工作了。”
安东尼加入“联合募购组织”的消息立刻传遍了包括华尔街在内的金融界，在他的带动下，各地的银行家和各种投资家趋之若鹜，纷纷加盟。5000万美元的法国国债很快销售一空，这不光让摩根收益颇丰，也更加提升了他在投资界的名气。
法国国债承销完成后，摩根一直紧张着的精神才完全放松下来，但是睡眠还是不太好。他去医院检查，医生给出的结论是：“劳累过度引起神经紧张。”
弗朗西斯看到丈夫这种情况，于是提出了去欧洲旅行的建议。“是啊，也该休息休息了。”摩根同意了。
带着孩子的摩根夫妇搭乘轮船来到利物浦，再转道伦敦。摩根到达伦敦之后，每天早晨起来，在宁静祥和的氛围中散步、骑马，这让他心情舒畅了许多。
摩根在身体状况逐渐恢复正常之后，又动身前往巴黎。此时正值巴黎公社暴动时期，数以万计的巴黎市民和工人在各条主要街道上高举标语，不断地呐喊示威，街垒和大炮随处可见。
“巴黎整个乱糟糟的，恐怕会再次引起神经紧张。”于是摩根来到了阿尔卑斯的因斯布鲁克。
一天，摩根在当地的饭店里偶然结识了一位美国将军。他在这位将军的鼓舞之下，下决心挑战了白雪皑皑的阿尔卑斯山。
然后，他又到萨尔斯堡和维也纳游了个遍。他伫立在维也纳街头，发现与他留学时代来访的时候相比，这座古都已经改变了许多，奢华的珠宝店和服饰店取代了旧时的穿着制服的军人来来往往的景象。
摩根离开了维也纳，又来到慕尼黑，这里古意盎然，无论是音乐会还是餐厅，都十分正统，弗朗西斯和孩子也玩得十分尽兴，接着，他们又前往罗马、埃及。
对摩根来说，这是他一生中最美好的一段时光。
参与反垄断之战
摩根在欧洲的旅行历时一年之久，他愉快地回到了美国。
安东尼在费城为摩根接风洗尘，他似乎已经等了很久，和摩根一见面，安东尼就迫不及待地告诉摩根：“我已经把骰子丢下去了！我们马上就要向杰伊·科克开战了！”
摩根有些怀疑自己听错了：“要和杰伊·科克开战？”
安东尼神情十分坚定地说：“是的！”他肯定地点了点头。
“到底是怎么回事？”
“是这么回事儿。”安东尼一边品尝着摩根从欧洲带回来的白兰地，一边把事情的原委告知摩根。
1865年，副总统安德鲁·约翰逊在美国第十六任总统林肯被暗杀之后，继任总统。安德鲁·约翰逊出生在南方的田纳西州，由于他以过于宽容的方式去处理南方战后问题，而引起激进派共和党对他的攻击，美国历史上的第一个弹劾总统案就是由他们提出来的，但是后来，约翰逊竟以一票之差而逃过了此劫，不过，在1868年的总统竞选中，他却因此而败给了格兰特。
后来，格兰特再次竞选总统并成功连任，但是由于他同顾尔德合作的计划的失败，导致所谓“黑色星期五”事件爆发。之后，有许多政府官员牵涉在内的贪污渎职的内幕也被各家大报趁机揭发出来。不仅财政部长鲍威尔特，就连副总统柯尔发克斯家族也被牵连进去，被列入黑名单中。
由《纽约前锋报》发起的这一连串揭发内幕的行动，使其总编辑葛雷被推举为民主党的总统候选人。
但葛雷仅获得密苏里、肯塔基、马里兰等南北分界处的几个州的支持，他由于承受不了压力，在还没有完成开票的时候，就去世了。
“格兰特在这一次的选举中依旧信口开河，发表了华而不实的一些政见。在这些政见背后，我看可能需要很大一笔的预算。”从欧洲旅游归来的摩根依旧发挥他异常敏锐的直觉，“大概又要发行国债了吧！”
“格兰特好像有意收回这些纸币，那是南北战争时发行的，然后重新发行一些新的国债。”摩根猛地摇了摇头：“啊！这？”对于总统的做法，他不敢苟同。
摩根停顿了一下，好像恍然大悟了似的接着说：“我弄清楚了，杰伊·科克，这个南北战争中的债券的胜利者，恐怕又要粉墨登场扮演重要的角色了！”
“我说的战争就又要开始了，就是因为这个呀！呵呵。”安东尼显然对这场战争没有什么信心，他笑得十分勉强，说：“格兰特总统正在受到杰伊·科克的大力笼络呢！”
摩根下了结论：“用回收不能兑换正币的纸币为借口，他们要重新发行新的国债。”
“您一语就道破了，确实如此！”安东尼钦佩地说。
杰伊·科克现今50岁，在南北战争时，他受林肯政府的财政部长乔伊斯的请求，独家经营战争中的债券。他现在用收回纸币可能引起通货膨胀作为理由，要求格兰特政府发行新的国债，对于这项业务，杰伊·科克企图独占的野心是相当明显的。
“杰伊·科克在南北战争中，曾经全力配合北方军作战，协助过财政部长乔伊斯，也许由于格兰特总统曾经是北方军元帅的缘故，对于他的要求，是不得不给面子的。”安东尼说道。
“林肯政府在南北战争的时候发行的战争债券高达3亿美元，而且其中的60％是由杰伊·科克销售出去的。当杰伊·科克接受乔伊斯的委托，进入费城企业界游说时，也只有皮鲍狄先生表示支持。”安东尼接着说。
“其他人则由于北军为了抵制英国货物而苛征极高的关税，而南军的棉花又为当地纺织业所依赖，因而暗地里都更希望南军取得胜利，比如罗斯查尔男爵、哈林男爵、英国政府及巴黎的财经界等对于科克的请求并不十分积极。”
摩根把溜到嘴边的话“我当初就是以南方军作为赌注，买入黄金的”又咽了回去。
“具有讽刺意味的是，科克对于英国的金融界不予理睬，而实际上他的最大的主顾却是美国境内的德国移民，而且，这些德国的移民差不多都集中在美国北部。在南北战争期间，他们特别需要从旧大陆进口工业产品，因此，他们很希望工业革命在美国进行。他们还都很支持科克在费城进行的推销年利率6％、65点的战争债券的活动。”
“哦。”摩根第一次得知这些内幕，听得入神了。“杰伊·科克即使在战争前夕，也向许多德裔犹太人推销了不少国家债券。”
“在美国，我父亲最近成立‘联合募购组织’，德国人并不支持法国的国债推销。”摩根苦笑着说。
“目前，德裔美国人掌握在手里的黄金，都集中在法兰克福，所以说，这很具有讽刺意味。”
“那就是罗斯查尔家族在法兰克福的银行喽！”
“是的，杰伊·科克成了罗斯查尔银行的国际企业联合组织的成员，而贝尔蒙特则是伦敦的罗斯查尔男爵在纽约的代表。”
“我和他见过一次面，对他知道一些，他是伊利海战中的英雄人物，娶了贝尔利总督的女儿做妻子，而且他还是个才华相当出众的人。”
“伦敦的罗斯查尔男爵在纽约的代表贝尔蒙特，由于他的岳父是一个总督，因而华盛顿的政府或者议会当局，不能不多少给一些面子。因此，杰伊·科克和罗斯查尔男爵此次联手的消息也确有其事。”
“预计这一次要发行多少国债？”摩根问。
“这一次要发行年利率为6％的国债3亿美元。”
虽然摩根对来龙去脉已经了然于胸，不过，他知道安东尼还会把他牵扯进来，所以他静静地等待着安东尼接下去还要说的话。
“如今既然科克已经和德裔的犹太财团联手，我们这里也必须采取对策。我想扩大您父亲建立的‘联合募购组织’，您觉得怎么样？”
安东尼在跟摩根联手后，不仅给了摩根长达一年的休假时间，还扩建了新办公大楼，他所做的这一切都是为了把摩根父子笼络到其麾下，以期利用他们父子二人成立的美、英、法国际“联合募购组织”，来与费城金融界的头号人物杰伊·科克相抗衡。
摩根把话题岔开了，他说：“在北太平洋铁路，科克也做了大笔的投资。”
“确实。”
“顾尔德也把伊利铁路舍弃了，把目标指向北太平洋铁路！”
有一项横贯大陆的铁路法案在南北战争期间被通过了。此项计划中有一条就是摩根所提到的北太平洋铁路工程计划。根据这项计划，这条铁路从明尼苏达州的苏必利尔湖起，直至华盛顿州的太平洋沿岸，其间横越落基山脉。
按照议会通过的法律的规定，兴建这条铁路的时候，建筑铁路沿线的1900公顷土地必须要付给补助金，但是由于受到南北战争的影响，建设补助金的现款一直没有办法凑齐，以至于延迟了5年才破土动工。而到了1869年，有人为了搞投机，竟然在明尼苏达州的沿线土地开发上，投下了巨额的资金。
摩根经过调查，他发现这竟然是科克的杰作。原来，新闻界被科克买通了，因而他们运用夸张的报道和广告让沿线土地的魅力不断得到强化，以及美国西北部华盛顿及俄勒冈两个州在未来开发土地的潜力，由于新闻界这样卖力地叫嚷，以致出了这样的调侃：“剥了皮就知道熟不熟！”
“听说杰伊·科克想要推出一亿美元的铁路债券！”像这样的传言，摩根也曾经听到过。
1870年，北太平洋铁路开始兴建了。
整个铁路工程，在杰伊·科克向德国推出铁路债券的时候，也像应付似的，从起点明尼苏达州苏必利尔湖西侧的明尼阿波利斯市开始动工了。
此外，在西邻明尼苏达州的北达科他州境内的密苏里河水源地附近，科克还计划兴建一座以德国首相俾斯麦的名字来命名的城市。
“听说已经开始兴建俾斯麦城了！”
摩根带着一脸怀疑的表情：“科克真的能完成这项巨大的工程吗？我可没有一点把握，我想这大概只是宣传而已！”
“他发行的债券金额，不管怎么说，也高达1亿美元。”
“我们承购的法国国债虽然销售得很成功，但对于战争之后的德国来说，别说1亿美元，就是500万美元，恐怕也没办法消化。”
“我看科克自己大概得投资500万美元。您说呢？”
“您指的是北太平洋铁路吗？”
“是的，铁路可是个用钱的地方啊！”安东尼对科克的失败表示了期待。
摩根接着说道：“听说，当地的印第安人不同意撤离，还组织了战斗队，打算抵制兴建铁路。”
“那么，您的意见，派遣讨伐印第安人的队伍，格兰特政权是否有这份余力？”
“这要取决于这一次发行新国债的成果呀！”
“这件事，您是否决定了呢？您觉得怎么样？”
“我要和我父亲好好商量一下，我尽快给伦敦的父亲发电报。”“去干吧！”这是来自伦敦的对摩根的答复。
囊括了纽约、伦敦、巴黎的“联合募购组织”现在加入了安东尼的德雷克歇银行，其势力更加庞大了，格兰特政府本想让杰伊·科克独自承购国债，这个时候，也不得不再度考虑了。
安东尼提出了“年利率6％，票面100点，承购3亿美元”的优厚条件，来阻挠科克独家承购的计划。
“德雷克歇的战略计划相当合理，因为他提出的是以面额承购，而且只是以手续费销售。”
《大众休闲报》是德雷克歇家族在费城的后盾，这家报纸首先同科克展开新闻战，炮轰科克。
杰伊·科克也拥有庞大的通信网络，当然，他不甘示弱。科克的通信网是当初承购南北战争债券时成立的，这也是当时科克的整个战略组织的一个环节。多达1500家的新闻机构加入了他的通信网，科克从它所造成的巨大舆论声势中获得了莫大的好处。科克的这个通信网开始了还击：
“摩根‘联合募购组织’是为战败国法国做嫁衣裳，这就像寄生虫一样，政府应该把新发行的国债直接销售给人民，而不应该把这个‘募购组织’作为媒介。”科克装聋作哑，根本就没提他自己在南北战争中曾经因销售战争债券而发家的事。
1873年1月底，惧于各方压力，政府不得不拿出一套折中方案：杰伊·科克和摩根“联合募购组织”共同发售3亿美元利率为5％的债券，发行量均分，各1.5亿美元。这样，年仅35岁的摩根与总统、财政部长以及这个国家最重要的银行家直接对话，并为自己争取到发售联邦政府公债资格，将杰伊·科克拉下政府债券主承销的神坛，成为华尔街令人瞩目的青年才俊。
1873年9月，在纽约的华尔街，相继有两家大投资金融公司倒闭了。
其中的一个属于伊利铁路的早期的收购者德尔，另一个属于杰伊·科克。由于他们没办法消化掉北太平洋铁路的巨额债券，最终导致了破产。科克自己还由于对北太平洋铁路的过度投资不能收回，而终于越陷越深，不可挽救。
杰伊·科克，这个费城票子街及纽约华尔街的投资金融界的头号人物一倒下，马上在华尔街引发了一场经济恐慌，多达40家的大公司在费城及华尔街因受到牵连而倒闭。
安东尼感慨地长叹：“科克和德尔的破产，是不是意味着时代的交替。”摩根站在一旁，默然点头，表示同感。
“目前，以往的投资方法已经过时了，这个时代迫切需要新的投资战略！”摩根对将来发表了展望，而安东尼的心思却不能离开现实。
“解除黄金买卖的禁令，是时代发展的必然趋势。”
“对于欧洲的投资家的看法，家父在来信中也曾提道：‘经济混乱虽然发生了，但是，在本质上，美国仍具潜力，在美元上可以作更大的投资，但是，如果不解除类似于纸币的问题，恐怕就会……’”摩根也回到现实的问题上来。
“对格兰特总统是否要施加点压力？”
“这就要靠我们投资银行家继续加强实力，以后的美国政治，应该是资本家的政治！美国的政治绝不能委托给这样的政治家，让他们掌握美国政治！”
安东尼兴致盎然地问道：“哦？怎么这样说呢？”
摩根悠然自得地吐着烟圈儿，说：“华尔街真正需要的是发展产业，而不是像科克或者德尔那样以操纵股市赚钱为目的的投机家。”
控股中央铁路
在南北战争期间，停止了正币的兑换，以此来使流通的俗称美钞的纸币降低价值，停止兑换的正币，战后也没有恢复使用。
从接踵而来的经济混乱中，生产事业方面由于产业革命的影响虽然显得生气勃勃，但是，由于货币政策的失败，生产事业逐渐陷入了物价上涨的不景气中。所谓“纸币通货膨胀”指的就是这种逐渐形成的长期不景气。
格兰特总统发行国债是为了收回纸币，但是，众所周知，国库空虚是实实在在的事实，因此，国债缺乏保证，也很少有人问津，这加剧了通货膨胀的严重性。
那些由于发行纸币而导致了通货膨胀，并从中获得利益的人，希望继续发行纸币，这种人也不在少数，包括移居到西部及中西部开创新的天地的移民，还有南方的移民。北部和东部的工矿企业的从业人员由于不论通货膨胀达到多么严重的情形，仍然必须使用商品而必须购买商品，这样的供求关系又使商品的价格直线上升。而且，土地的担保价格也意外地提高了。
在华盛顿，农民利益代表团的议员组成了“绿背票党”，他们声称“解决不景气的最好办法是通货膨胀”，把东部的劳动者煽动起来制造暴动，这个党有许多农民加入，更加高涨了“继续发行纸币”的呼声。
对于新党的要求，格兰特总统不但不理会，相反，在1875年，还制定并颁布了《正币兑换复原法》，使兑换正币合法化，希望以此使物价保持稳定。但是，在实际上，同南北战争时代相比，上涨幅度已经达到原来的两倍的物价却依旧居高不下，复原法也只是徒有虚名！
1873年起，经济恐慌由于杰伊·科克和德尔相继破产而爆发之后，摩根就静静地观察演变着的时势，而不敢轻举妄动。摩根不仅聪明而且谨小慎微，就是他的经济合伙人安东尼·德雷克歇也是个保守派，尤其对于时势的变迁敏感，他们都在等待成熟的时机到来！
杰伊·科克破产后的第五年，也就是1878年，美国第十九任总统海斯任命夏曼为财政部长，因为夏曼是正币复原论的拥护者之一。摩根和安东尼耐心等待的机会终于姗姗而来了。
“我已经见过夏曼了，他打算发行5000万美元有国库金币保证的新国债，这5000万美元作为恢复兑换正币的序幕，他问我们是否愿意帮忙？”
“怎么算利息呢？”
“4%至4.5％，虽然利息低，但有保障。”对此，安东尼十分动心，摩根也给伦敦发电报询问父亲。
老摩根复电表示赞同：“同意你和德雷克歇建立企业联盟，承购夏曼的国债。”
这5000万美元的国债，摩根本人也相当希望承购。他心里暗自窃喜着，能够有所助益于财政部长夏曼恢复正币兑换的冒险行动，而对于已经能够对政府的财政政策施加影响，他更是有些自负。
对于夏曼实施的财政政策，除了罗斯查尔以外，伦敦、巴黎的金融界都并不十分支持，有些人甚至于从纽约买回黄金，这些手段的实施直接威胁到正币兑换复原的实施。
夏曼只好与摩根合作，谋求对策。在伦敦，他们实行的年利率4％，总数2500万美元的国债被消化掉了，然后，黄金就由美国财政当局吸收回去。
1879年1月2日，“德雷克歇—摩根商行”新的办公大厦在纽约华尔街竣工了，这座用石砌的建筑共7层，宏伟而又十分壮观，在来自纽约湾的强烈的寒风吹袭下，大楼门前的星条旗“噼噼啪啪”作响，更加显示出了大楼主人的气势非凡。
摩根度完年假，刚刚回到公司上班，马上就从电报中得知了好消息：“成功了！财政部长夏曼的兑换正币政策终于获得成功了！”摩根和他的智囊们无不兴奋异常，纷纷举杯畅饮。
这个时候已近42岁的摩根似乎仍旧不满足于现状，他时常提醒自己：“我应当加劲干了！父亲和皮鲍狄先生在我这年龄的时候，都已经作出相当辉煌的成就了。”
实际上，摩根到这时已经获得了令人羡慕的成就，在麦迪逊街219号，他不但买下了造价昂贵的一栋豪华住宅，同时，在哈得逊河上游左岸的克拉格颂村，他还拥有一个快艇港口，占地800公顷；另外，他还买下了一栋大别墅，别墅附有长方形的网球场，与隔着哈得逊河的洛克菲勒的别墅遥遥相对，而且，西点军校所在地的“商地”丘陵就在别墅后面。
摩根在别墅里边养了4只漂亮的牧羊犬，还养了两匹马，分别命名为“黛”和“玛格丽特”，都产在肯塔基。
在假日里，摩根就驾着马车，带领家人到村中的教会去。此时，摩根把络腮胡子刮得干干净净，长在下颚的胡子也刮掉了，只是把上唇的八字胡须修得整整齐齐，胡子的末梢有些弯曲，这把他的坚定的意志显示了出来。
摩根可以说是过着十分充实的生活，但是，6年前杰伊·科克破产的时候，他和安东尼的约定，他还没有忘记。
“像侵略那种模式的投机，是绝不能从事的，希望能够在华尔街坐镇指挥，成为全美国企业的领导者。”摩根在这年度的开始，再度回忆起这句自我勉励的话。
一年前已经去世的马希·兹德是垄断纽约市政和州政的塔尼·赫尔派的头号政治人物。塔尼·赫尔派的政治团体是由特拉华的印第安酋长组织的，当初在头号人物兹德的率领下，可说无恶不作，贪污、贿赂、渎职无所不为。现在，兹德过世了，赫尔派势力削弱，就连同兹德有密切关系的顾尔德也大不如前了。
“据说，顾尔德已经把伊利铁路的股份卖掉了，把他的事业的重心迁移到美国的西部，不知道这样的传言是真还是假？”摩根喃喃地自问自答，他习惯性地把雪茄点燃，回忆起惨烈的萨斯科哈那铁路战争和“黑色星期五”事件。
室内的大桌子是橡木做的，对面是暖炉，用白银装饰的天花板、厚实的书柜等家具塑造出一种稳重的气氛，可是，挂在墙壁上的油画却和整个房间的格调十分不协调，摩根环视着办公室，毫无理由地想起那个有大胡子的顾尔德……
1879年，新年伊始的一天，秘书进来，打断了摩根的思路：“威廉·凡德华尔特先生想见您，说来给您拜年。”
威廉·凡德华尔特是那位美国首屈一指的铁路业巨子老凡德华尔特的长子，他的父亲以83岁的高龄在两年前去世后，把一笔巨额财富留给了他。摩根对于这位寿终正寝的企业家老凡德华尔特，一直怀有一种亲切感。
威廉·凡德华尔特比摩根年长16岁，他把父亲的产业继承下来，接管了纽约的中央铁路，并持有其75％的股权。
“真是不敢当啊，您远道而来给我拜年。”对于这位长辈，摩根表示了敬意。
威廉用同样诚恳和热情的态度回答道：“不必客气！不必客气！”铁路事业的继承者威廉和他出身于船老大的亡父，不论在个性上，还是在外表上都截然不同。父亲白手起家，坚毅而严肃，而威廉则显得虚弱一些，好像身体不大好。在继承父亲的产业之前，威廉一直在斯达汀岛从事农业耕作，一般人对他产生了这样的印象，就是“不爱铁路爱骑马”。
“不知您注意到新闻媒介对纽约中央铁路贪图暴利进行大肆攻击的消息没有？”
“嗯……”这些消息，摩根当然早就得知了，但他等威廉接着向下说。
“州政府企图把中央铁路打垮，向人民苛征不合理的州税。”“哦？！”摩根听说这些话，有些愕然，把头偏过去吐了一口烟。
“真让人头疼，实际上，我真的没什么事业心！”威廉显出一脸厌倦的表情。
聊了一会儿，威廉起身要走，他们约定，当天晚上摩根到第五街的凡德华尔特寓所与威廉一起共进晚餐。
凡德华尔特不愧是铁路巨子，他的住宅果然豪华而又富丽堂皇。圆柱用的是意大利出产的大理石，地板也是大理石做的，上面铺的是昂贵的波斯地毯，墙上挂的是从欧洲买回来的名画，价值连城、雕刻精细的银制餐具也摆放在餐桌上。
当天晚上，威廉和摩根共同享用了一顿丰盛精美的晚餐，细嫩的小牛里脊肉，香而醇的美酒，还有鱼子酱、大龙虾……
“纽约中央铁路的股份，我想把它开放了！”威廉将自己打算出售纽约中央铁路股份的想法告诉了摩根。
“啊！”听了这话，摩根大惊，甚至于失声喊了出来，尽管他心里提醒自己万万不可失态。
“父亲的遗产由我继承了，因而有人讥讽我为章鱼、蟒蛇，股份如果开放了，我就不会是责难批评的箭头的唯一目标了吧？”
“这种方式是对，那么，您打算把多少股份让出来呢？”
“35万股。”
摩根又大吃一惊，身体往前探了一下，不过，他很快恢复常态，他端起酒杯，靠在了椅背上，呷了一口，又问道：“每股要以多少点出让呢？”
“嗯……大约是在120点至130点之间。”
“这样有点……”
“您是不是觉得太贵了？”
“恕我冒昧，目前，纽约中央铁路的时价差不多是在115点上下。”摩根心里想，跟底价相差一些应该是没有问题的吧！他生怕估得太低了，在一怒之下，威廉会打消出让股份的主意。摩根知道，这是跻身铁路业的最佳时机。
为了稳定威廉的情绪，摩根用他习惯的口吻提醒威廉说：“出让35万股的事情，一定要严守秘密，否则，一走漏消息，价格马上就会跌下来的！”
“这我明白，所以我才麻烦您到我这儿来一趟商量呀！”
“噢，我知道了，您看就由我父亲负责在伦敦销售，怎么样？”
“不会走漏消息吧？”
“消息是不可能走漏的！我打算通过我和我父亲的一流的‘联合募购组织’网络，尽快把您出让的股票销售到小额买主手中。”
“那太好了，如此说来，您愿意承购这些股票了？”
摩根把腰杆挺直，把坐姿也调整一下，皮制的椅子“嘎嘎”作响。他答道：“是的，但是，是有条件的。”
摩根也上了年纪，稀疏的头发，越来越多的皱纹，心中由于隐藏着坚定的意志，他的表情显得十分严肃，看起来有些让人害怕。
凡德华尔特问道：“条件？什么条件？”
“第一个条件是，必须能在5年内保证我享有8％的股票红利！”
“这可以，没有什么问题，除了和宾夕法尼亚铁路分占业界鳌头之外，我的铁路业绩也都非常优异，红利一定能够分到。”
“第二个条件，无论把股票卖给谁，我都希望能把一份公司管理人员的空白委托状交给我。”摩根挺直了背脊，犹如在脊柱中插进了一根铁棒子似的。
“这？为了能够让这些占股份一半以下的股票持有者平安无事，而且，借助您的智慧，也是我所希望的，您的要求我答应。”
“那好吧，就这样办！”
纽约中央铁路的股票由伦敦摩根父亲的摩根商行销售。股票以119点开价，但立刻就暴涨至132点，没过多久，又升至135点，摩根在这次交易中赚取了300万美元。
对于约定，摩根完全遵守，这一次的交易，没有泄露给任何人，不论是一般大众，也不管是企业界。除了国债之外，这次私人企业股票交易是有史以来的最大的一次，同时，美国铁路股票，以个人交涉方式达成的秘密交易，这也是首次。
摩根和威廉·凡德华尔特在这一次的交易中双方协定的条件，也给英美两国开了股票交易的先例。
和上次取得萨斯科哈那铁路的副总裁职务不同，这次摩根实实在在获得了纽约中央铁路的控股权，他本人也已经成了中央铁路的负责人之一。更重要的是，通过这次交易，在铁路业中渗透“华尔街指令”的目的达到了，不仅如此，这次交易还让他赢得了伦敦和美国金融界的信任和肯定，为实现以后美国铁路业的整合打下了坚实的基础。摩根在伦敦的地位也更加稳固了，而伦敦对华尔街的评价在这以前一向很低。
摩根向公众公开了一个计划，这个计划翔实而又精密，表明了他打算把纽约中央铁路的网路加以扩大改造，降低车费，以此来让顾客得到更多的实惠。
从南北战争以来，英国的大众投资家们对美利坚合众国寄予殷切的期盼，除了政府发行的国债之外，他们还冒极大的风险，把美国铁路公司发行的股份和债券购买进来，由此却发生了许多吃亏上当的事情。
摩根终于把这种恶劣的形象扭转过来了，由他负责管理的纽约中央铁路，不论是谁都必须承认，这是一流的铁路，况且，他又不寻常地把惯例打破了，他出人意料地把买卖之后的经营策略和路线的扩充计划发表了，这些都巧妙地把伦敦大众说服了。
聆听父亲教诲
美利坚合众国海斯政府的财政部长夏曼，在国库空虚的情况下，仍旧顽固地冒险，强行推行兑换正币复原法，在这种看上去十分难测的情势下，由于欧洲发生冻灾，引起严重缺乏谷物的现象，却意外地把必然失败的夏曼挽救了。
当时，美国统称为西部的地区包括中西部，位于这里的宾夕法尼亚州、俄亥俄州、密歇根州、印第安纳州、威斯康星州、明尼苏达州以及爱荷华州等农业地带出产的小麦、玉米等以惊人的速度销售出去了。因为运往欧洲的谷物急剧增加，专家们提心吊胆的资金外流问题不仅没有发生，相反，伦敦、巴黎的资金却向纽约流入。
由于德雷克歇—摩根商行的业务繁忙起来，在一年之间，摩根至少要在伦敦、纽约之间往返一次。
重新开始进行正币兑换后的第五年的春天，这时，摩根父子受威廉委托，已经连续5年在伦敦替纽约中央铁路销售股票。
“我觉得，有些问题，你应该仔仔细细地考虑一下！”有一天，老摩根郑重地训勉小摩根。
身穿款式时髦的灰色马甲的吉诺斯·摩根，佩戴蓝色圆点的领带，外面罩着一件藏青色的短大衣。尽管他已经是72岁的老人了，但他仍然讲究穿着时髦，给人的感觉就像是个上了年纪的英国绅士。
“纽约中央铁路在威廉·凡德华尔特时期的总裁是谁？”
“大概是琼斯·德普。”
“那个和洛克菲勒铁路联盟有关系的呢？”
“那个人叫约翰·迪贝尔，是西亚特兰大铁路的现任总裁。曾经做过律师的德普，在堂兄艾德担任纽约州州长的时候，也是艾德的幕僚，在安德鲁·约翰逊任总统的时候，曾经派遣他任第一任驻日大使。”
“你曾经和他交往过吗？”
显得十分自信的摩根说：“他做过老凡德华尔特的顾问，这也……”父亲拉着嗓门，又从背心的口袋里把丝手帕拿出来擦了一下鼻子，他说：“纽约中央铁路是不是答应了在5年之内给你8％的红利？”
“已经给了5年了，现在降到了4％。”
“现在这种情况你还收4％，未免太过分了吧！”父亲显然很生气。摩根坦诚地把头低下来向父亲认错：“是……”
“做事，我们一定要讲求信用，美国人是一向受英国人轻视的，可是我，在今天，在伦敦的信用是绝对好的，因此，我们的‘联合募购组织’才有业界和银行愿意加入，也因为我们的‘联合募购组织’得到了一般顾客的信任，纽约中央铁路的股票才能有2500万美元的巨额票券销售出去。”
“我清楚。”摩根低声下气地说。
“其实，英国的一般投资家也愿意与我们美利坚合众国的同胞共同开创新局面，当然，这也是一种投机心理，他们预料到美国在将来会有发展。”
“是这样的！”
“不要那4％的红利了，英国现在正在闹饥荒，在3年至4年之内，如果不从美国大量地购买粮食，就不能生存下去，纽约中央铁路的经营状况不管怎么样，对于英国人对你的信任都不应该辜负。”
现在，横渡大西洋需用的时间已经缩短为10天了。搭乘“不列颠号”返回纽约的摩根，在船舱里回想着父亲在临别之前和他的一席话。父亲说的很有道理，是啊，那些英国人，不论伦敦的贵族，还是农村的佃农，纷纷从银行提出存款来买美国铁路的股票，作为美国人，绝不能在这种时候不讲道义，甚至于落井下石！
姑且不论五大湖畔的农业地带的农民从英国的饥荒中获取多少利益，在短短的两年时间里，美国的铁路延长到超过4.8万千米，这相当于纽约到旧金山之间的直线距离的10倍以上，铁路建设里程的增长率超过了30％。在短短的10年间，铁路总计从1870年的约8.4万千米增加至约14.5万千米。
农产、煤矿、钢铁、石油，由于运输量急剧增加，在短短的约32千米的纽约州的都奥尔巴尼和五大湖湖畔的水牛城之间，竟然有4条铁路并行。
铁轨的宽度各不相同，铁轨间的距离也各不相同，货物从支线运来就必须转到铁路干线上来，因而，中继站里停有各种类型的蒸汽机车、客车和货车等，中转站常常忙乱不堪。而同时还有个大问题，就是中继站的转运设备问题。
虽然进行铁路建设的投资总额达到了40亿美元，但铁路建设简直没有一点规划，而铁路业者还在漫无节制地发行公司债券，以至于铁路公司的公司债券及负债总额高达20亿美元。
“在纽约和芝加哥之间，已经有5条铁路干线修筑完成了，另外，还正在兴建着两条铁路。”摩根一边在甲板上踱着步，一边喃喃自语着。
刚刚拂晓，缓缓从远方的海平面升起的火红的太阳，闪耀着火焰一样的光芒，在突然之间，灰暗的天际变成了金黄色。除了有夕阳般的柔和的感性美之外的晨曦，又多了一份光和热。
摩根暗自下定了决心：“一定要加以整合！”
制订收购计划
摩根决定通过不断地收购形成超过洛克菲勒、卡内基的更为彻底的“垄断”。对收购的铁路线进行统一规划、建设、管理，使一条条黑色的钢轨变为一条条渗透着华尔街指令的动脉，延伸到美国各个角落，形成一个具有强大张力的网状市场。
摩根脑海里勾画着铁路的蓝图，酝酿着整合的计划。经过仔细的分析，他制订出“购买入不敷出的铁路”的方案，并决定从西海岸铁路线开始。
“除了沃里谢夫外，西海岸铁路的股东还有哪些人？”摩根开门见山地问德普。
华尔街有名的“产业投机者”沃里谢夫是一个职业销售掮客。像沃里谢夫这一类的掮客中间，有很多是投机分子，一看股票将要下跌，他们马上就把股票抛售出去，随即再买进，通过这种方式来谋取私利。
“原来的陆军技术官恩斯罗将军和波塔准将也都是合伙人。”摩根叹了口气，说：“这些人都是有名的投机分子啊！”
新泽西城隔着纽约湾和曼哈顿遥遥相望，它是西海岸铁路的起点。西海岸铁路的路线与纽约中央铁路的路线完全平行，从新泽西城出发的西海岸铁路，沿哈得逊河北上，经过奥尔巴尼到达终点，即五大湖畔的水牛城。
在铁路业的投机上，为了卖出企业债券，普遍的做法是进行夸大其词的宣传，部分投机分子声称，铁路的建设费用多么多么低廉，运送谷物也能够获利。大约有4000万美元的公司债券被业者发行，但因为销售的数量很有限，所以最后大部分都留给了所有权人。
企业主们为了能够尽快回收投下的巨额资本，一开始竞争就削减运费价格，在纽约和芝加哥之间，使得仅仅一元的运费也可以一下子打成对折。
“要说服成交，能不能有办法？”
德普摇了摇头，表示了不乐观的前景：“恐怕有困难！”
“为什么？”
“威廉·凡德华尔特根本就不打算承购这条铁路，对这种事，那位大老爷没兴趣，这是第一个原因。”
“我能说服他，这没什么关系。”
“但是，最主要的原因还不是这个。实际上，您或许也知道，宾夕法尼亚铁路的董事长罗勃兹。”
“西海岸铁路，他也想收购？”
“是的，听说买卖契约已经在暗暗进行，这是个秘密。在您旅英期间，根据我所得到的情报，西海岸铁路因经营不善已经面临破产了，罗勃兹想乘虚而入。”
乔治·罗勃兹除了把匹兹堡以西的铁路延长以外，还打算在宾夕法尼亚以南建一条铁路。以此完成他的宾夕法尼亚铁路系统计划。摩根心想：罗勃兹买下西海岸铁路线，就能与纽约中央铁路抗衡，就会阻碍自己整合铁路的计划。
想到这儿，摩根有些不安。
宾夕法尼亚铁路的掌权人，继艾加·汤姆逊和汤姆·史考特之后的就是乔治·罗勃兹。从纽约的技术专科学校毕业之后，罗勃兹就进入了宾夕法尼亚铁路，并被派到亚利加尼山区路线，他手里拿着铁锹和测量杆，负责对现场的工作进行监督，拼命地趁机扩张路线；除了把匹兹堡以西的铁路延长以外，还打算把重复的地方支线收购上来，以此来使他的宾夕法尼亚铁路系统计划得到完成。
“如果西海岸铁路被罗勃兹以稍高一些的价钱买了去，就能同纽约中央铁路对抗，并实现他的宾夕法尼亚铁路系统计划。”
“正是如此！罗勃兹希望能够利用自己的铁路，把五大湖地区、中西部地区的谷物，以及匹兹堡的钢铁等通过干线和支线的配合运到纽约。”
“他能不能把安德鲁·卡内基拉拢过去呢？”
“嗯？”
安德鲁·卡内基一向是摩根不喜欢的人物。听到罗勃兹有可能拉拢卡内基，德普有些怀疑：“卡内基和罗勃兹不是合不来吗？”
“可能他们争执过。”
“哦！那么就请威廉·凡德华尔特去把安德鲁·卡内基拉拢过来！事实上，拉拢是大可不必了，目前凡德华尔特和卡内基正合伙建筑南宾夕法尼亚铁路呢！”
“说得也对。”
“卡内基如果能被说服，南宾夕法尼亚铁路就可以被利用……”
这种声东击西的战略，就连德普都没有想到。
凡德华尔特兴建南宾夕法尼亚铁路，投资500万美元，匹兹堡的钢铁大王卡内基也为之投资500万美元。南宾夕法尼亚铁路与原有的宾夕法尼亚铁路路线完全平行，是由宾夕法尼亚州的首府哈利斯堡直至钢铁之都匹兹堡的，这可说是别无所取，只是和宾夕法尼亚铁路对抗而已。
“建设南宾夕法尼亚铁路所需的费用超出了卡内基的预算，他曾经打算把这条铁路卖给罗勃兹，但碰了钉子。”德普又弄到了新情报。
“那，两人吵架了吗？”
“听说吵起来了。”
“哈！哈！太有趣了！”摩根仰天大笑。
